Una herencia que no es solo sentimental
Heredar una cartera de ETFs, fondos y acciones es una situación emocional y también técnica. El cónyuge, hijo o familiar que la recibe se enfrenta a múltiples decisiones en un plazo corto: presentar el Impuesto sobre Sucesiones, traspasar la titularidad, entender el nuevo valor de adquisición fiscal, evaluar si mantener, rebalancear o vender, y coordinar con la Renta de los herederos.
Esta guía explica todo el recorrido desde que se abre la sucesión hasta que los nuevos titulares pueden operar la cartera con tranquilidad, con ejemplos por CCAA porque el ISD es uno de los tributos más variables del país.
El valor fiscal de adquisición cambia: el efecto step-up
Cuando heredas una cartera, tu nuevo valor de adquisición a efectos fiscales es el valor de mercado en la fecha de fallecimiento (o el declarado en el Impuesto sobre Sucesiones si es superior).
Esto tiene un efecto enorme: las plusvalías latentes del causante desaparecen. Solo tributarás sobre la apreciación que se produzca desde la fecha de fallecimiento en adelante.
Ejemplo
Tu padre compró 1.000 participaciones de VWCE en 2015 a 50 € cada una (coste 50.000 €). A su fallecimiento en 2025, la cotización es 110 €. Valor de mercado 110.000 €. Plusvalía latente del causante: 60.000 €.
Si tu padre las hubiera vendido en vida, habría tributado por esa plusvalía.
Con la herencia:
- Pagas Impuesto de Sucesiones sobre los 110.000 € (según CCAA)
- Tu nuevo valor fiscal de adquisición: 110 € por participación
- Si vendes inmediatamente a 110 €: ganancia = 0, no pagas IRPF
- Si vendes en 2030 a 140 €: ganancia = 30 × 1.000 = 30.000 €, tributas sobre eso
Las plusvalías del difunto no se heredan fiscalmente. Es lo que llaman "step-up in basis". Esta es la ventaja fiscal más importante de una herencia bien gestionada.
El Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones (ISD)
Cómo funciona
El ISD grava el valor neto del caudal hereditario que recibe cada heredero. Es un impuesto cedido a las CCAA, con enormes diferencias entre ellas.
Tramos estatales base
Van del 7,65 % al 34 % según cuota y grupo de parentesco. Grupos:
- Grupo I: descendientes menores de 21 años
- Grupo II: descendientes 21+, ascendientes, cónyuge
- Grupo III: colaterales de 2º y 3er grado (hermanos, tíos, sobrinos)
- Grupo IV: colaterales de 4º o más, extraños
Los grupos I y II gozan de reducciones y bonificaciones mayores.
Diferencias por CCAA en 2026
Para grupos I-II (familiares directos), algunas CCAA bonifican casi al 100 %:
- Madrid: bonificación 99 % (grupos I-II) → prácticamente cero
- Andalucía: bonificación 99 %
- Cantabria, Galicia: bonificaciones amplias
- Murcia, Canarias, La Rioja: bonificaciones importantes
- Cataluña: reducciones con bonificaciones progresivas: tramo alto sí paga
- Asturias, Comunitat Valenciana: más restrictivas
Ejemplo de cómo una misma herencia puede pagar:
- 500.000 € para un hijo heredero
- En Madrid: ~0-500 € (bonificación 99 %)
- En Cataluña: ~20.000-30.000 € según reducciones
- En Asturias: ~40.000-60.000 €
Base imponible: valoración de la cartera
Activos a valorar:
- ETFs y acciones cotizadas: valor de cotización el día del fallecimiento
- Fondos: valor liquidativo el día del fallecimiento
- Criptomonedas: valor de mercado ese día
- Cuentas bancarias: saldo a fecha de fallecimiento
Se suman a bienes inmuebles, vehículos, ajuar y otros.
Se restan:
- Deudas del causante
- Gastos de entierro y funeral
- Algunas cargas
Sobre el neto se aplican reducciones (parentesco, discapacidad, vivienda habitual, empresa familiar) y bonificaciones según CCAA.
Plazo de presentación
6 meses desde el fallecimiento, con posibilidad de prórroga hasta 12 meses.
Pasos prácticos al heredar una cartera
1. Obtener certificados
- Certificado de defunción del Registro Civil
- Certificado del Registro de Actos de Última Voluntad: si hay testamento
- Certificado del Registro de Contratos de Seguros: si había seguros de vida
- Certificado de cada broker/banco: saldos y posiciones a fecha de fallecimiento
2. Inventario de activos
Hacer un inventario completo: saldos bancarios, ETFs, fondos, acciones, criptos, planes de pensiones, bienes inmuebles, vehículos.
3. Declarar el ISD
Declaración en el plazo de 6 meses, en la CCAA del causante (el ISD lo recauda la CCAA donde residía el fallecido, no el heredero).
4. Cambio de titularidad en brokers
Con el ISD liquidado, se solicita a cada broker el cambio de titular mediante la documentación:
- Certificado de defunción
- Testamento / declaración de herederos
- Carta de pago del ISD (o certificado de no sujeción)
- DNI/NIE del heredero
Cada broker tiene su procedimiento. En Interactive Brokers, el proceso internacional puede tardar 4-12 semanas. En DEGIRO y MyInvestor, 2-6 semanas. Trade Republic está en constante evolución.
5. Definir estrategia
Una vez la cartera está en tu nombre, decides qué hacer:
- Mantener: sigues la estrategia del causante. El step-up te deja con base limpia
- Rebalancear: ajustar composición a tu perfil de riesgo. Ventas parciales con base nueva (normalmente sin ganancia fiscal significativa inmediata)
- Vender todo: típico si necesitas liquidez. La plusvalía desde step-up suele ser mínima
- Fusionar con tu cartera: si ya tenías una cartera, unes
Cuándo vender y cuándo mantener tras heredar
Caso para mantener
- Cartera bien diversificada (ETFs globales, fondos indexados)
- Costes bajos
- Tu perfil de riesgo similar al del causante
- No necesitas liquidez
Caso para vender
- Cartera concentrada en pocos valores (riesgo alto)
- Fondos con TER elevado (vender y reasignar a indexados ahorra costes)
- Necesitas liquidez para otra cosa
- Diferente perfil de riesgo
La ventaja del step-up es que puedes hacer el rebalanceo sin casi factura fiscal en los meses siguientes al fallecimiento. Úsalo con cabeza.
Cripto en herencias
Heredar criptomonedas tiene el mismo tratamiento: valor de mercado en la fecha de fallecimiento como base del ISD y nuevo valor de adquisición fiscal.
Problema práctico: si las criptos estaban en autocustodia (hardware wallet con seed phrase) y no tienes la seed, no hay forma de recuperarlas. Por eso es fundamental que los inversores cripto tengan un plan de contingencia documentado y accesible para los herederos.
Planes de pensiones: tratamiento especial
Los planes de pensiones heredados:
- No tributan por ISD (no son parte del caudal relicto ordinario si hay beneficiario designado)
- Sí tributan por IRPF en la base general cuando el heredero los rescate
- El rescate en forma de capital mantiene la reducción del 40 % para aportaciones anteriores a 2007 durante 2 años tras el fallecimiento
Cómo Zygnio te ayuda
Zygnio puede ayudar en múltiples puntos del proceso:
- Valoración a fecha precisa: genera un snapshot del valor de la cartera a la fecha de fallecimiento para el ISD
- Recálculo del nuevo coste base: actualizar el FIFO a partir del step-up
- Consolidación tras herencia: si mezclas la cartera heredada con la tuya, Zygnio consolida en un solo dashboard
- Simulación de reventa: planifica cuánto podrías vender con casi cero fiscalidad tras la herencia
Preguntas frecuentes
¿Cuánto tiempo tengo para presentar el ISD?
Seis meses desde el fallecimiento, prorrogables a 12 con solicitud.
¿Qué pasa si no presento el ISD?
Sanciones por falta de presentación. El banco/broker no libera las posiciones hasta recibir justificante de pago/no sujeción.
¿Puede el heredero vender antes de pagar el ISD?
Normalmente no. Los bancos y brokers bloquean hasta recibir documentación fiscal.
¿Se pierden los historiales FIFO originales?
Sí. Tu nuevo FIFO empieza desde la fecha de fallecimiento con valor de mercado de ese día.
¿El cónyuge viudo paga menos?
En la mayoría de CCAA, sí. Bonificaciones y reducciones al grupo II.
¿Puedo rechazar la herencia?
Sí. La repudiación de herencia es formal (ante notario). La herencia pasa al siguiente llamado. Útil si el pasivo supera al activo.
¿Cómo coordino con el exit tax si heredo y luego me mudo?
Heredar aumenta tu patrimonio. Si con ello superas los umbrales del exit tax (4 M€ o 25 % + 1 M€), y luego cambias de residencia, el art. 95 bis puede activarse.
Conclusión
Heredar una cartera es, fiscalmente, una de las situaciones más ventajosas del sistema: el step-up in basis resetea los costes y libera las plusvalías latentes del causante. A cambio, hay que gestionar el ISD con rigor (especialmente fuera de Madrid/Andalucía) y tomar decisiones tácticas sobre mantener, rebalancear o vender. La ventana de oportunidad tras la herencia es corta y estratégica: bien planificada, marca la diferencia patrimonial para la siguiente generación.